Tasa<\/a> de Pol\u00edtica Monetaria (TPM) en 25 puntos base, situ\u00e1ndola en 4,5%. La decisi\u00f3n, adoptada por la unanimidad de sus cinco miembros, se produjo en un contexto de inflaci\u00f3n a la baja, un entorno externo algo m\u00e1s favorable y un significativo repunte en el precio del cobre, que hoy supera los US$5 por libra.<\/p>\nEl comunicado emitido al t\u00e9rmino de la Reuni\u00f3n de Pol\u00edtica Monetaria (RPM) de diciembre presenta un escenario macroecon\u00f3mico con luces y sombras que justifica, a juicio del instituto emisor, continuar con el proceso de normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria iniciado en octubre.<\/p>\n
En el texto, el Consejo destac\u00f3 que el \u00abpanorama global muestra un impulso externo algo mayor para la econom\u00eda chilena\u00bb, fundamentando esta visi\u00f3n en que, durante el tercer trimestre, \u00abla actividad de los principales socios comerciales habr\u00eda crecido m\u00e1s de lo previsto\u00bb. <\/p>\n
Entre los factores que explican este dinamismo, el Banco Central mencion\u00f3 \u00abel aumento de las inversiones en nuevas tecnolog\u00edas y el mayor gasto fiscal en econom\u00edas desarrolladas\u00bb.<\/p>\n
Asimismo, se refiri\u00f3 al hecho de que la Reserva Federal (Fed) recort\u00f3 su tasa de referencia en diciembre y las expectativas de mercado anticipan nuevos recortes el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n
Este entorno ha permitido que \u00ablas condiciones financieras globales han continuado mejorando, destacando el incremento generalizado de las bolsas\u00bb. <\/p>\n
Un cap\u00edtulo aparte, y de vital importancia para Chile, lo ocupa el metal rojo y el ente emisor destac\u00f3 que \u00abel precio del cobre ha aumentado significativamente y supera los US$5 la libra\u00bb.<\/p>\n
No obstante, el organismo mantuvo un tono de cautela, advirtiendo que \u00ablos riesgos globales siguen siendo elevados y no puede descartarse un deterioro abrupto de las condiciones financieras\u00bb.<\/p>\n
A nivel local, los mercados han replicado la tendencia alcista global. \u00abLa bolsa (IPSA) ha registrado ganancias y las tasas de inter\u00e9s de largo plazo han descendido en los \u00faltimos meses. El peso se ha apreciado\u00bb, detall\u00f3 el comunicado. En cuanto al cr\u00e9dito, este \u00abse mantiene sin grandes cambios, aunque la cartera comercial muestra algunas se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n
La evoluci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica chilena ha estado, en t\u00e9rminos generales, \u00aben l\u00ednea con lo previsto\u00bb, con un desempe\u00f1o diferenciado entre sectores. <\/p>\n
El Banco Central precis\u00f3 que en el tercer trimestre \u00abel crecimiento del PIB no minero se ubic\u00f3 en l\u00ednea con lo esperado, destacando el desempe\u00f1o de los servicios y, en menor medida, del comercio\u00bb. En contraste, \u00abel crecimiento del PIB total se vio afectado por el d\u00e9bil desempe\u00f1o del sector minero\u00bb.<\/p>\n
Actividad e inflaci\u00f3n: la mezcla que permite el recorte<\/span><\/h3>\nEn el desglose por componentes del gasto, la inversi\u00f3n en maquinaria y equipos volvi\u00f3 a expandirse por sobre lo previsto\u00bb, mientras que \u00abel consumo privado se comport\u00f3 en l\u00ednea con lo esperado\u00bb. <\/p>\n
El mercado laboral, por su parte, \u00abmuestra mejoras, aunque persisten desaf\u00edos relevantes. La tasa de desocupaci\u00f3n ha bajado en los \u00faltimos meses, pero la creaci\u00f3n de empleo todav\u00eda es acotada\u00bb.<\/p>\n
El pilar fundamental que sostiene la decisi\u00f3n del Banco Central de recortar la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria es la desaceleraci\u00f3n inflacionaria. <\/p>\n
Seg\u00fan el organismo, los datos son contundentes, ya que la \u00abinflaci\u00f3n total y subyacente se han reducido, con una variaci\u00f3n anual que en noviembre fue de 3,4% en ambos indicadores\u00bb. <\/p>\n
Adem\u00e1s, las expectativas de inflaci\u00f3n a dos a\u00f1os plazo, tanto de la Encuesta de Expectativas Econ\u00f3micas (EEE) como de la Encuesta de Operadores Financieros (EOF), \u00abse ubican en 3%\u00bb, ancl\u00e1ndose en la meta del Banco Central.<\/p>\n
Este avance ha sido destacado, ya que \u00abla inflaci\u00f3n se ha reducido m\u00e1s r\u00e1pido que lo proyectado en septiembre, en un entorno econ\u00f3mico local y global algo mejor que lo esperado\u00bb. <\/p>\n
En su nuevo escenario central, presentado en el Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPoM) de diciembre, \u00abla inflaci\u00f3n llegar\u00eda a la meta de 3% en el primer trimestre de 2026\u00bb. Este camino considera \u00abel comportamiento m\u00e1s favorable de algunos factores de costos\u00bb, en un contexto donde \u00ablos riesgos para la convergencia inflacionaria se han reducido\u00bb.<\/p>\n
Compromiso del Banco Central con la flexibilidad en la pol\u00edtica monetaria<\/span><\/h3>\nEl comunicado establece que el Consejo \u00abevaluar\u00e1 los pr\u00f3ximos movimientos de la TPM considerando la evoluci\u00f3n del escenario macroecon\u00f3mico y sus implicancias para la convergencia inflacionaria\u00bb.<\/p>\n
Asimismo, el Banco Central reafirm\u00f3 su compromiso de conducir la pol\u00edtica monetaria con flexibilidad, asegurando que la inflaci\u00f3n proyectada se ubique en 3% en el horizonte de dos a\u00f1os\u00bb.<\/p>\n
El detalle de las discusiones que llevaron a esta decisi\u00f3n un\u00e1nime se conocer\u00e1 con la publicaci\u00f3n de la Minuta de la RPM, el lunes 5 de enero de 2026 a las 8:30 horas. mientras que la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del Consejo para definir la TPM est\u00e1 programada para los d\u00edas lunes 26 y martes 27 de enero de 2026.<\/p>\n<\/div>\n