No es solo una cifra. Es, sobre todo, un problema de relato.<\/p>\n
En las \u00faltimas semanas, el gobierno ha insistido en una idea: que no hay caja, que el margen fiscal es estrecho y que las decisiones deben tomarse bajo esa premisa. Sin embargo, datos construidos a partir del \u00faltimo reporte de la Direcci\u00f3n de Presupuestos (DIPRES) muestran otra cosa: los Otros Activos del Tesoro P\u00fablico (OATP)<\/strong>, esto es, la liquidez del Estado, se ubican en torno a los US$3.600 millones<\/strong>.<\/p>\n No es un detalle t\u00e9cnico menor. Es el punto exacto donde la discusi\u00f3n deja de ser contable y pasa a ser pol\u00edtica .<\/p>\n El concepto de \u201ccaja\u201d no ha sido usado de la misma forma por todos . Para el Ejecutivo, ha significado restricci\u00f3n: recursos que no se pueden usar libremente sin comprometer equilibrios fiscales.<\/p>\n Pero, en t\u00e9rminos estrictos, la caja existe.<\/p>\n No es simb\u00f3lica ni marginal. Son miles de millones de d\u00f3lares en activos l\u00edquidos o de alta liquidez que forman parte de la gesti\u00f3n financiera del Tesoro. Y ah\u00ed aparece la primera tensi\u00f3n de fondo: no es lo mismo decir que no hay recursos que decir que su uso tiene l\u00edmites<\/strong>.<\/p>\n El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz<\/a>, ha insistido en que la actual administraci\u00f3n recibi\u00f3 una situaci\u00f3n de estrechez fiscal. Ese relato ha servido para justificar decisiones de altp costo pol\u00edtico, como el bencinazo<\/a>, el recorte del 3% a los ministerios y una bater\u00eda de ajustes presentados como si no hubiera alternativa. Pero con cifras como estas sobre la mesa, el eje se mueve. Porque si hab\u00eda recursos en caja \u2014aunque fueran transitorios o sujetos a gesti\u00f3n\u2014 el problema deja de ser su supuesta inexistencia y pasa a ser otro: c\u00f3mo se decidi\u00f3 usarlos, y hasta qu\u00e9 punto la estrechez fiscal oper\u00f3 tambi\u00e9n como excusa para recortar<\/strong>.<\/p>\n Desde el punto de vista t\u00e9cnico, los OATP corresponden en buena parte a excedentes de caja de car\u00e1cter estacional, propios del ciclo de ingresos y gastos del Estado. No son un fondo libre ni una reserva sin condiciones.<\/p>\n Pero tampoco son una ficci\u00f3n contable.<\/p>\n Son parte de la liquidez real del Estado<\/strong>. Y en ese punto, el lenguaje importa. Porque hablar de \u201ccaja vac\u00eda\u201d no es lo mismo que hablar de restricciones en su uso. Es una simplificaci\u00f3n que tiene efectos pol\u00edticos concretos.<\/p>\n El dato que reactiv\u00f3 la discusi\u00f3n, los cerca de US$3.617 millones<\/strong>, no aparece aislado. Est\u00e1 dentro del cuadro de \u201cOtros activos del Tesoro P\u00fablico\u201d<\/strong>, espec\u00edficamente en su subtotal m\u00e1s reciente.<\/p>\n El cuadro que resume esa liquidez es este:<\/p>\n Ese \u00edtem combina dos tipos de recursos:<\/p>\n \u2013Activos en pesos (TP CLP)<\/strong>: instrumentos financieros en moneda local, como papeles del Banco Central o fondos mutuos.<\/p>\n \u2013Activos en d\u00f3lares (TP US$)<\/strong>: recursos en moneda extranjera que tambi\u00e9n forman parte de la liquidez del Tesoro.<\/p>\n La suma de ambos es lo que se conoce como OATP (Otros Activos del Tesoro P\u00fablico), es decir, la caja efectiva del Estado<\/strong>.<\/p>\n Ah\u00ed est\u00e1 la cifra que hoy est\u00e1 en el centro del debate.<\/p>\n El mismo cuadro muestra que el Estado cuenta con otros activos mucho mayores, como el Fondo de Reserva de Pensiones (FRP) o el Fondo de Estabilizaci\u00f3n Econ\u00f3mica y Social (FEES), que en conjunto superan ampliamente los US$14 mil millones.<\/strong><\/p>\n Pero esos fondos no son caja directa. Tienen reglas de uso, objetivos espec\u00edficos y no est\u00e1n disponibles para gasto inmediato.<\/p>\n Por eso, la discusi\u00f3n se concentra en los OATP: porque son lo m\u00e1s cercano a liquidez.<\/p>\n Los cerca de US$3.600 millones correspondemn a una fotograf\u00eda en un momento determinado. Esa cifra puede subir o bajar seg\u00fan el flujo de ingresos y gastos del Estado.<\/p>\n Pero su existencia introduce un matiz clave: no es lo mismo una caja inexistente que una caja condicionada<\/strong><\/p>\n El cuadro no muestra un Estado sin recursos<\/strong>. Muestra un Estado con liquidez administrada.<\/p>\n Y en esa diferencia, que parece t\u00e9cnica, se juega una disputa pol\u00edtica de fondo.<\/p>\n As\u00ed las cosas el impacto no tard\u00f3 en llegar al Congreso. Parlamentarios comenzaron a cuestionar directamente el relato de una \u201ccaja vac\u00eda\u201d, apoy\u00e1ndose en los mismos datos asociados al reporte de DIPRES.<\/p>\n El gobierno de Kast dice que la caja est\u00e1 vac\u00eda. \u2014 Daniella Cicardini (@Dani_Cicardini) March 31, 2026<\/a><\/p><\/blockquote>\n La senadora Daniela Cicardini <\/a>apunt\u00f3 a la contradicci\u00f3n entre el discurso oficial y las cifras disponibles, se\u00f1alando que los datos p\u00fablicos muestran un nivel de recursos que no calza con la idea de ausencia total de caja.<\/p>\n En la misma l\u00ednea, el diputado Daniel Manouchehri<\/a> vincul\u00f3 la discusi\u00f3n con decisiones recientes del gobierno, como el alza de l os combustibles, y emplaz\u00f3 al ministro de Hacienda a aclarar la situaci\u00f3n real de las finanzas p\u00fablicas: \u201cEl ministro Quiroz justific\u00f3 el bencinazo diciendo que no hab\u00eda caja fiscal. Pero el reporte oficial de la DIPRES hoy muestra que el Tesoro P\u00fablico manten\u00eda activos por 3.600 millones de d\u00f3lares. Chile merece una explicaci\u00f3n seria. \u00bfCu\u00e1l es la verdad, ministro?\u201d.<\/p>\n El ministro Quiroz justific\u00f3 el bencinazo diciendo que no hab\u00eda caja fiscal. \u00bfCu\u00e1l es la verdad, ministro?<\/p>\n Fuente DIPRES:\u2026 pic.twitter.com\/LwmfUTpY44<\/a><\/p>\nCaja fiscal Dipres: no era ausencia, era interpretaci\u00f3n<\/strong><\/span><\/h2>\n
El coraz\u00f3n del conflicto: qu\u00e9 se quiso instalar<\/strong><\/span><\/h2>\n
Caja fiscal Dipres: lo t\u00e9cnico tambi\u00e9n es pol\u00edtico<\/strong><\/span><\/h2>\n
Qu\u00e9 muestra realmente el cuadro de Dipres<\/strong><\/span><\/h2>\n
![\"\"](\"https:\/\/www.elciudadano.com\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/HExcC5gaMAAvVQi-1024x420.jpg\")
<\/figure>\nNo es todo el Estado, pero tampoco es cero<\/strong><\/span><\/h3>\n
El punto cr\u00edtico: c\u00f3mo se interpreta la cifra<\/strong><\/span><\/h3>\n
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El reporte oficial de DIPRES publicado HOY dice que el gobierno Boric dej\u00f3 una caja de US$3.617 millones al cierre de febrero.
Los datos son p\u00fablicos. La mentira, tambi\u00e9n. Qu\u00e9 dice ahora el Ministro Quiroz?
Fuente:\u2026 pic.twitter.com\/6CuKSOqbvE<\/a><\/p>\n\n
Pero el reporte oficial de la DIPRES hoy muestra que el Tesoro P\u00fablico manten\u00eda activos por 3.600 millones de d\u00f3lares.
Chile merece una explicaci\u00f3n seria.<\/p>\n